Intrinsic Value BREAKING DOWN Intrinsic Value Värde investerare som följer grundläggande analys ser vanligtvis på både kvalitativ (affärsmodell, styrning och målmarknadsfaktorer) och kvantitativa (förhållanden och finansiell analys) aspekter av ett företag för att se om verksamheten för närvarande är ute av favör med marknaden och är verkligen värt mycket mer än den nuvarande värderingen. Den diskonterade kassaflödesmodellen är en vanligt använd värderingsmetod som används för att bestämma företagets inneboende värde. Den diskonterade kassaflödesmodellen tar hänsyn till företagets fria kassaflöde och vägda genomsnittliga kapitalkostnader, som står för tidens värde. Intrinsic Value of Options Det inneboende värdet för köpoptioner är skillnaden mellan underliggande aktiekurs och aktiekurs. Omvänt är det inneboende värdet för köpoptioner skillnaden mellan aktiekursen och den underliggande aktiekursen. När det gäller både satser och samtal, om respektive differensvärde är negativt, anges det inneboende värdet som noll. Intrinsic värde och extrinsic värde kombineras för att kompensera det totala värdet av ett optionspris. Det extrinsiska värdet eller tidvärdet tar hänsyn till de externa faktorerna som påverkar ett optionspris, såsom underförstådd volatilitet och tidsvärde. Intrinsic Value of Options Exempel Intrinsic-värde i alternativ är delbetalningsdelen av optionspremien. Om till exempel ett köpoptionspris är 15 och marknadens underliggande aktiekurs ligger vid 25, är det ursprungliga värdet av samtalsalternativet 10 eller 25 - 15. Antag att alternativet köptes till 12, så extrinsic-värdet är 2 eller 12 - 10. Ett alternativ är vanligtvis aldrig värre än vad en optionsinnehavare kan få om optionen utövas. Å andra sidan, anta en investerare som köper en säljoption med ett aktiekurs om 20 för 5, när den underliggande aktien handlas på 16. Därför är det inneboende värdet av säljoptionen 4 eller 20-16, och den extrinsiska värdet är 1 eller 5 - 4. Antag att i stället för att köpa ett köpoption med ett aktiekurs på 20, köper investeraren ett köpoption med ett aktiekurs på 15 för 50 cent, då den underliggande aktien handlades på 16 , det inneboende värdet skulle vara 0 eftersom alternativet är ur pengarna. Alternativet har dock fortfarande värde, vilket bara kommer från det extrinsiska värdet, vilket är värt 50 cent. New Frontier Media (NOOF) NOOF raquo Ämnen raquo (1) Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet av New Frontier Media, Inc. lager vid tidpunkten för övningen eller i slutet av kvartalet om oexercised. Detta utdrag tas från NOOF 10-Q inlämnad 9 aug 2007. (1) Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet på New Frontier Media, Inc.-lageret vid tidpunkten för träning eller i slutet av kvartalet om oexercised. Netto kassaflöde från utnyttjandet av aktieoptioner var 0,2 miljoner och 0,5 miljoner för kvartalen slutade den 30 juni 2007 respektive 2006. Bolaget gav ut nya aktier av stamaktier vid utnyttjande av dessa optioner. Per den 30 juni 2007 fanns 0,5 miljoner och 0,9 miljoner av totala orecognerade kompensationskostnader för icke-tjänstemän respektive tjänstemän relaterade till optionsoptioner beviljade enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den orecogniserade kompensationskostnaden för ledamöter och tjänstemän förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 1,3 år respektive 1,9 år. De övertagna skatteförmånerna för kvartalet som slutade den 30 juni 2007, som klassificerades som finansieringsverksamhet, var oumbärliga. För kvartalet som slutade den 30 juni 2006 klassificerades 0,3 miljoner av sådana överskjutande skatteförmåner som finansiella kassaflöden. Detta utdrag som tagits från NOOF DEF 14A inlämnad den 16 juli 2007. Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet på New Frontier Media, Inc.-lageret vid tidpunkten för träning eller vid slutet av året om oexercised . Det sammanlagda inneboende värdet av optioner som utnyttjades under åren 31 mars 2006 och 2005 var 1,5 miljoner respektive 6,1 miljoner. Per den 31 mars 2007 var 0,6 miljoner av de totala orecogniserade kompensationskostnaderna för icke-tjänstemän relaterade till optionsoptioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den ej redovisade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 1,5 år. Per den 31 mars 2007 uppgick det till 1,1 miljoner av totala orecognerade kompensationskostnader för tjänstemän relaterade till optioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den orecognerade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,2 år. Detta utdrag som tagits från NOOF 10-K inlämnad den 14 juni 2007. Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet på New Frontier Media, Inc.-lageret vid tidpunkten för träning eller i slutet av året om outnyttjade. Det sammanlagda inneboende värdet av optioner som utnyttjades under åren 31 mars 2006 och 2005 var 1,5 miljoner respektive 6,1 miljoner. Per den 31 mars 2007 var 0,6 miljoner av de totala orecogniserade kompensationskostnaderna för icke-tjänstemän relaterade till optionsoptioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den ej redovisade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 1,5 år. Per den 31 mars 2007 uppgick det till 1,1 miljoner av totala orecognerade kompensationskostnader för tjänstemän relaterade till optioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den orecognerade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,2 år. Detta utdrag tas från NOOF 10-Q inlämnad 7 februari 2007. Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet på New Frontier Media, Inc.-aktien vid tidpunkten för övningen eller i slutet av kvartalet om outnyttjade. Per den 31 december 2006 var 0,6 miljoner av de totala orecognerade kompensationskostnaderna för icke-tjänstemän relaterade till optioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den ej redovisade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 1,53 år. Per den 31 december 2006 uppgick det till 1,1 miljoner av totala orecognerade kompensationskostnader för tjänstemän relaterade till optioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den ej redovisade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,34 år. Detta utdrag tas från NOOF 10-Q inlämnad 9 november 2006. Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet på New Frontier Media, Inc.-aktien vid tidpunkten för övningen eller i slutet av kvartalet om outnyttjade. Per den 30 september 2006 fanns 0,7 miljoner av de totala orecogniserade kompensationskostnaderna för icke-tjänstemän i samband med optioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den ej redovisade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 1,82 år. Per den 30 september 2006 fanns 1,3 miljoner av de totala orecogniserade kompensationskostnaderna för tjänstemän relaterade till aktieoptioner beviljade enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den orecogniserade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,60 år. NY FRONTIER MEDIA, INC. OCH DOTTERFÖRSÄKRINGAR NOTER TILL KONCERNENS FINANSIERINGSÖVERSIKT 151 (Fortsatt) Detta utdrag tas från NOOF 10-Q inlämnad 8 augusti 2006. Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet på New Frontier Media , Inc. lager vid tidpunkten för övningen eller i slutet av kvartalet om oexercised. Följande tabell sammanfattar information om optionsrätter den 30 juni 2006: Select Comfort (SCSS) SCSS raquo Ämnen raquo Sammantaget eget värde inkluderar endast de alternativ där lösenpriset är under marknadsvärdet. Detta utdrag tas från SCSS 10-Q arkiverad aug 10, 2006. Sammanlagt inneboende värde inkluderar endast de optioner där lösenpriset är under marknadsvärdet Övriga upplysningar avseende optioner för perioderna 1 juli 2006 och 2 juli 2005 var enligt följande (i tusen, med undantag för belopp per aktie) : Det fanns 1 086 000 optioner som beviljades under sex månader som slutade 1 juli 2006 och 903 000 optioner beviljades under sex månader som slutade 2 juli 2005. Den 1 juli 2006 var det 16,8 miljoner av totaloptionerna för optionsoptioner avseende icke - intjänade priser som ännu inte redovisats, vilket förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 3,6 år. Detta utdrag som tagits från SCSS 10-Q inlämnad den 9 maj 2006. Sammanlagt inneboende värde inkluderar endast de alternativen med inneboende värde (optioner där lösenpriset är under marknadsvärdet) Det fanns 571 000 optioner som beviljades under de tre månader som slutade 1 april, 2006 och 295 000 optioner som beviljades under de tre månaderna som avslutades den 2 april 2005. För de tre månader som slutade den 1 april 2006 uppgick kontant som erhållits genom utnyttjande av optioner till 4,1 miljoner, det inneboende värdet av optionerna var 12,4 miljoner, Den inkomstskatt som uppnåddes genom utnyttjande av optionsrätter var 4,2 miljoner och det totala verkliga värdet på de optioner som gjordes under perioden uppgick till 3,3 miljoner. För de tre månader som slutade den 2 april 2005 uppgick de erhållna kontanterna från utnyttjandet av optionsoptionerna till 5,0 miljoner, det inneboende värdet av de utnyttjade optionerna var 5,3 miljoner, den ökning av inkomstskatt som uppnåddes genom utnyttjande av optionsrätter var 0,4 miljoner och den totala mässan Värdet av de optioner som uppnåtts under perioden var 3,2 miljoner. Per den 1 april 2006 var det 14,2 miljoner av totaloptionerna för köpoptioner avseende icke-upptagna utmärkelser som ännu inte redovisats, vilket förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,7 år. EXCERPTS PÅ DENNA SIDA: Det sammanlagda verkliga värdet, det totala inneboendet Detta är slutet på förhandsvisningen. Registrera dig för att få tillgång till resten av dokumentet. Oformaterad textförhandsvisning: Det sammanlagda verkliga värdet, det sammanlagda inneboende värdet och förhållandet mellan lösenpriset och marknadspriset var ungefär lika direkt före och efter justeringen. Därför redovisades ingen kompensationskostnad. I november 2010 förklarade styrelsen i Companys en särskild utdelning om 3 per aktie. Den särskilda utdelningen, totalt 966 miljoner kronor, fördelades den 21 december 2010 till aktieägarna i slutet av verksamheten den 7 december 2010. I överensstämmelse med utdelningen i mars 2010 justerade bolaget såväl lösenpriset som antalet aktier utmärkelser utmärkta på grund av den särskilda utdelnings rekorddatum. 90 Källa: LIMITED BRANDS INC, 10-K, 18 mars 2011 Powered by Morningstar Dokumentforskning Innehållsförteckning Aktieoptioner Följande tabell ger Companys aktieoptionsaktivitet för räkenskapsåret som avslutades den 29 januari 2011: Antal Aktier Vägt Medelval Pris per andel Vägt Medel Återstående Avtalsvärde Totalt Intrinsiskt Värde (i tusental) (i år) (i tusental) Utestående per 30 januari 2010 15 030 17,26 Beviljat 1 644 23,57 Utövat (5 749) 15,77 Avbeställt (569) 15,02 Justering för särskilda utdelningar 2 074 Utestående per den 29 januari 2011 12 450 16.01 5,98 160 833 Vinst och förväntad till Väst per 29 januari 2011 (a) 12 047 16.01 5,89 155 676 Optioner Exercerable per 29 januari 2011 7 103 17,24 4,27 82,946 (a) Antalet optioner som förväntas väst innehåller en uppskattning av förväntade förverkningar. Intrinsiskt värde för optionsrätter är skillnaden mellan det nuvarande marknadsvärdet på Companys-aktien och optionsräntan. Det totala inneboendet av de utnyttjade optionerna uppgick till 57 miljoner 2010, 3 miljoner 2009 och 10 miljoner för 2008. Det totala verkliga värdet vid tilldelningsdatum för optionsrätter uppgick till 8 miljoner för 2010, 12 miljoner för 2009 och 13 miljoner för 2008. Kompanys totala orecognerade kompensationskostnad, netto efter uppskattade förverkande, relaterade till icke-växtoptioner var 12 miljoner per den 29 januari 2011. Denna kostnad förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,3 år. Det vägda genomsnittliga uppskattade verkliga värdet på tecknade optioner var 7,51 per aktie för 2010, 1,88 per aktie för 2009 och 3,47 per aktie för 2008. Kassaflöde från utställda optioner var 88 miljoner 2010, 10 miljoner för 2009 och 31 miljoner för 2008. Skatteförmåner som uppnåtts i samband med avdrag för aktieoptioner var 20 miljoner för 2010, 1 miljon för 2009 och 5 miljoner för 2008. Bolaget använder Black-Scholes options-prismodell för värdering av optioner beviljade anställda och styrelseledamöter. Companys bestämning av verkligt värde på optioner påverkas av bolagets aktiekurs samt antaganden om ett antal mycket komplexa och subjektiva variabler. Dessa variabler inkluderar, men är inte begränsade till, bolagets förväntade volatilitet på börskursen över löptiden och prognostiserade utbildningsbeteenden för personaloptioner. inkluderar, men är inte begränsade till, bolagets förväntade volatilitet på börskursen över utdelningsperioden och prognostiserade utbildningsbeteenden för personaloptioner. Visa fullständigt dokument Detta dokument har laddats upp på 11112013. Klicka för att redigera dokumentinformationen
No comments:
Post a Comment